敬松：欧元的长期涨势仍然维持
2010年欧元/美元经历了上半年的大幅下跌和下半年的强力回升两个阶段循环，整体保持调整态势。2011年的欧元走势将以何种节奏演绎？我们将主要从趋势和动能两个方面来分析。
图1
趋势方面，在欧元/美元月线图，2000年后的欧元为长线涨势，至2008年7月创下历史高点1.60373后步入回调阶段。此次回调至今累计约2年半时间，回调过程中已经将2000年来的上涨趋势线明显跌破，所以此次调整应看作对2000年低点0.8225至2008年高点1.60373上涨阶段的整体修正。欧元/美元月线图道氏点位于1.1639一线，始终没有被跌破，所以认为欧元的长期涨势仍然维持，最近2年半只是一个大级别的回调。
图2
从最近2年半以来欧元/美元的调整过程看，均线系统被反复穿越，客观方向横盘，此横盘带有一定的向下斜率，类似于楔形结构，在横盘过程中表现为比较强的反复性，大涨大跌之间没有过渡，基本都是动能的快速大型交替。
动能方面，欧元/美元2000年至2008年的整体上涨动能占优，最近2年半的回调阶段并没能从动能上形成扭转，这个阶段是一个典型的次要节奏，完全符合反复性强、斜率相对于涨势更低的特征，此特征表示这2年半以来欧元的下跌并非主要方向，只是对前期上涨的正常修正，且整体修正表现为无力度节奏。
综合而言，欧元/美元长期上涨并没有结束，最近2年半为回调过程，是在为将来的更长远上涨积蓄动能。所以，对2011年的欧元走势，我首先保持长线看涨的基调。
对2011年的运行节奏，主要存在2种节奏变化：
第一种节奏，按照图2中所示，欧元/美元还有可能再次回探楔形下沿附近，并参考道氏点1.1639，然后向上展开上扬，以向上突破此楔形上沿作为确认长线涨势的展开。这种节奏下，欧元/美元在2011年的上半年为下跌主基调，下半年展开上涨，过程类似于今年欧元的表现。
第二种节奏，考虑到当前整个市场的避险情绪浓厚，多数货币在2010年四季度表现出较强的反复性特征，所以欧元/美元有可能将反复震荡延续到2011年的一季度中后期。这样将减弱欧元在2011年的下调幅度，有望在二季度就展开测试图2中的楔形上沿，更早地展开新一轮上涨。
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