来源：方正中期期货
期价向上突破
PVC近期走势偏强，打破震荡走势格局后，重心不断攀升。节前PVC期价在关口下方徘徊，反复测试。节后归来，PVC高开高走，向上突破，最高触及，刷新年内新高。基本面向好，叠加市场情绪推动，PVC延续涨势。
近期事故频发
4月24日凌晨2时55许，位于内蒙古乌兰察布市卓资县旗下营镇的内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司一车间突发爆燃事故。据伊东集团官方网站介绍，年9月29日，乌兰察布市政府、卓资县政府与内蒙古伊东集团在呼和浩特签订氯碱综合利用项目合作协议。伊东集团于年11月5日以该项目为核心组建内蒙古伊东集团东兴化工有限责任公司，生产规模为年产30万吨聚氯乙烯、10万吨糊树脂、32万吨烧碱、配套60万吨电石、万吨电石渣水泥综合利用项目。
5月2日凌晨1时10分左右，神木市陕西恒源投资集团电化有限公司2#电石炉发生一起烧伤事故。陕西恒源投资集团电化有限公司官方网站显示，陕西恒源投资集团电化有限公司成立于年4月，位于赵家梁工业园区，为陕西恒源投资集团有限公司下属企业，现有KVA全密闭电石炉3台，并配套建设白灰窑8座，年产电石18万吨，白灰24万吨。
事故频发，涉事企业停产整顿，安全生产检查警钟长鸣，检查程度更趋严格，市场情绪助推期价不断走高。
根据企业公布的检修计划，5月份装置检修较为集中，且检修时间有望延长。通过统计，5月份有16家企业计划检修，涉及产能将近万吨，6月份有2家企业计划检修，涉及产能70万吨。PVC行业开工水平已经开始小幅下滑，整体开工79.27％。其中，电石法PVC开工率77.92％，环比下降2.73％；乙烯法PVC开工率86.87％，环比升8.49％。装置检修增加，货源供应端将收紧。主产区企业库存不多，暂无销售压力，积极挺价。
PVC行业装置老龄化问题明显，临时性检较为普遍，设备超负荷生产也是正常现象，隐患严重。随着巡查组的进驻，不排除PVC生产企业降负、大修、整顿现象。
现货全面上涨
装置检修预期下，市场参与者心态向好，看涨情绪增加，PVC期现价格均大幅抬升。现货市场交投改善，下游市场买涨不买跌，阶段性补货增加，PVC现货实现连续多次上调，华东及华南地区价格累计涨幅接近元/吨。生产厂家惜售，部分封盘不报，贸易商报价跟涨，出货情况较好。
需求恢复正常
PVC消费品分为软制品和硬制品两大部分，其中管材/管件和型材/门窗是硬制品中用量最大的两个领域。管材/管件和型材/门窗主要用于建筑领域，国内房地产行业的发展情况对PVC需求起到决定性作用。在“稳地价、稳房价、稳预期”政策作用下，房地产市场出现积极变化，主要指标多呈稳中向好态势。一季度，房地产开发投资总体稳定，同比增长11.8％，增速比1-2月份小幅提高0.2个百分点；房地产新开工面积增长11.9％，提高5.9个百分点。
4月份下游开工基本维持在正常水平，中大型制品企业开工维持高位，部分中小型制品企业仍有提升空间，管材、型材企业已恢复至5-7成左，下游市场维持刚需拿货。虽然5月份是传统的需求旺季，但下游需求已经恢复至正上水平，开工提升空间有限。前三月度房地产投资保持较好水平，意味着房地产新开工面积有所加快，对于PVC需求来说，后续将会形成一定利好提振。综合来看，5月份现货基本面供需面仍向好。
库存稳定消化
4月份开始，PVC进入去库存阶段，华东及华南地区社会库存稳步下滑。随着PVC价格大涨，市场成交明显好转。统计数据显示，截至4月底，华东及华南地区总库存下滑至35.39万吨。库存虽然回落，但仍处于偏高水平，高于去年同期水平27.93％。供应后期缩减，需求较为稳定，PVC延续消化库存状态，且有望加速。
后期走势预判
5月份装置集中检修，对PVC形成有力支撑。安全生产检查力度不减，装置停车时间有望延长。PVC行业开工水平逐步回落，货源供应端收紧。西北主产区企业库存不多，无销售压力，积极挺价。下游需求基本恢复至正常水平，刚需采购稳定。传统的需求旺季来临，房地产投资保持较好水平，房地产新开工面积有所加快，对于PVC需求后续将会形成一定利好提振。在买涨不买跌心态的影响下，PVC现货成交明显改善。贸易商积极跟涨，出货情况较好。华东及华南地区社会库存仍高于去年同期水平，随着检修启动，去库存速度将加快。现货市场表现坚挺，下游企业承受高成本之苦，生产利润被挤压，高价PVC向下传导可能存在一定阻力，进而制约上涨空间。在利好尚未兑现之前，PVC下跌不易，短期谨慎看涨，目标在附近后期或呈现冲高回落走势。
